近日，大公国际资信评估有限公司(下称大公国际)公布对山东魏桥创业集团有限公司(下称魏桥)主体与涉及债项2016年度追踪评级报告。根据报告透露的魏桥自发电成本表明，今年1-3月份，其自发电成本低至0.17元/千瓦时，2013-2015年这一数据分别为每千瓦时0.29元、0.21元、0.18元。　　因采买电厂低价购电，魏桥一度沦为舆论焦点。通过兴办电厂、自辟电网，其电价比国家电网较低三成以上，成本优势显著。

　　开源证券高级策略分析师杨海日前在拒绝接受经济导报专访时回应，由于煤炭降价，生产成本的优势是认同的。这却是不是主业。在纺织行业萧条的大环境下，对传统产业而言，下一步经营仍必须转型。　　大公国际在评级报告中提及，魏桥2015年营业收入有所回落，主要是热电业务收入大幅度减少所致，但是在2015年经济上行压力之后增大的情况下，纺织行业外需增加，内需低迷，其订单量减少，故销量和价格皆有所上升。

　　归功于热电板块夹住　　在大公国际显然，评级结果体现了魏桥仍是国内仅次于的纺织企业，使用电、汽能源几乎自给自足的生产模式，电量销售的减少造就热电收益大幅度减少，对债务和利息有较高的确保能力等不利因素。　　同时也体现了公司纺织及其深加工业务收入和毛利润皆上升，印染业务受到环保政策约束，热电销售仍面对改回用于网电的政策风险，短期债务压力有所增大以及未来资本开支压力较小等不利因素。大公国际回应。

　　评级报告表明，魏桥仍以纺织及其深加工为主营业务，2015年以来纺织及深加工板块仍是收益和毛利润的主要来源，但金额及占比皆有所下降;在铝矾土贸易和热电业务的夹住下，其营业收入经常出现小幅回落，毛利润和毛利率之后减少。　　据报，2015年，魏桥营业收入为586.21亿元，同比增加4.26%，毛利润为73.67亿元，同比增加30.55%，主要归功于热电板块和其他板块的夹住。

　　纺织及其深加工和热电业务仍是魏桥收益和毛利润的主要来源。2015年，其纺织及其深加工营业收入为460.51亿元，同比增加9.14%，毛利润为33.16亿元，同比增加33.65%，主要不受纺织行业市场需求低迷影响，纺织业务销量和价格皆有有所不同程度的上升所致。　　魏桥2015年营业收入有所回落，主要是热电业务收入大幅度减少所致。其热电板块收益为75.69亿元，同比大幅度减少53.72亿元，毛利润为23.05亿元，同比增加15.53亿元，主要是电量销售大幅度减少所致;其他板块收益为50.01亿元，同比快速增长49.28%，毛利润为17.45亿元，毛利润由负安乐乡，同比增加18.51亿元，主要是 2015年铝矾土贸易收益大幅度减少所致。

　　面对转用网电政策风险　　大公国际评级报告表明，魏桥之后维持自产电、汽的能源确保和成本优势;随着热电技改项目建设，其电量销售的减少造就热电收益大幅度减少;热电技改项目建成投产后，其电力装机及环保水平将进一步提高，综合竞争力将获得有效地提高。　　仍然以来，魏桥并未上升其发展热电产业的脚步。

大公国际提及，魏桥2015年购置电厂设备、投资165亿元展开热电技改项目建设、出局领先生产能力，装机容量和发电量更进一步减少，热电销售的减少使得热电业务收入大幅度快速增长。　　根据此次评级报告透露的信息，魏桥发电成本中煤炭成本占到78%左右，电煤订购实施招标制，招标订购需要在保证质量的前提下取得较低订购价格。2015年，其煤炭订购金额为40.33亿元，同比增加1.84亿元，由于煤炭价格下降，魏桥自发电成本适当减少。

　　数据表明，2016年3月末，其热电技改项目总计投资31.95亿元，总装机容量为528万千瓦。2015年，魏桥发电量为226.34亿千瓦时，同比增加63.88%，其中销售电量147.65亿千瓦时，同比增加102.34亿千瓦时，其热电收益大幅度减少。　　通过兴办电厂、自辟电网，魏桥为纺织和铝业企业供电。据报，魏桥热电厂生产的电力和蒸汽分成出租和外销，其中出租比例在34.76%左右，主要用作其本身及关联子公司生产;剩下部分电力经邹平县政府获准，应用于自有管线销售给非拆分范围内的关联企业、周边村镇和企业。

　　其电价比国家电网较低三成以上，成本优势更为显著。不过，大公国际也特别强调，如果改回用于网电将给公司带给一定的政策风险。　　杨海也回应，采买发电政策预计会长期存在。

在他显然，对传统产业而言，经营的下一步仍是转型谋出路。

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